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滴滴命运转折:IPO、并购的博弈与妥协(2)

时间:2020-07-28 16:34 点击:
宋清辉认为:“滴滴出现这种估值下滑的现象,或与其近年来恶性事故不断,导致品牌形象受损且不可逆等因素有关。同时,在无人驾驶等相关汽车技术越来越成熟的背景下,滴滴可能会被取而代之,不看好滴滴未来的增长潜力与想象力”。 财报显示,2019财年软银的

宋清辉认为:“滴滴出现这种估值下滑的现象,或与其近年来恶性事故不断,导致品牌形象受损且不可逆等因素有关。同时,在无人驾驶等相关汽车技术越来越成熟的背景下,滴滴可能会被取而代之,不看好滴滴未来的增长潜力与想象力”。

财报显示,2019财年软银的亏损绝大部分依然来自愿景基金。2019财年愿景基金的投资亏损为1.8万亿日元。软银解释亏损的原因,一是Uber、WeWork的公允价值大幅下降;二是在新冠病毒爆发后,其他投资组合公司的估值在最近一个季度也出现了急剧的下降。财报显示,2019财年愿景基金的投资损失构成为:Uber损失52亿美元,WeWork损失46亿美元,其他投资损失75亿美元。

然而,2018年接连两起顺风车安全事件让IPO被迫搁浅,顺风车业务下线超过一年。滴滴估值也因此下滑。


孙正义18日表示,尽管情况很糟糕,但还会用软银自己的钱投资。为了稳定财务基础,软银通过出售阿里股票等方式筹措超100亿美元。

他强调:“现阶段滴滴上市,二级资本市场估计不会给出太高的估值。总体而言,资本市场一直都没有走出疫情的影响,市场流动性紧张,今年上市并非好的时间窗口”。

针对拍卖平台公开拍卖滴滴股份的有关网络传闻,滴滴官方于7月22日回应称,近日出现在网络拍卖平台上的疑似滴滴股权出售方身份不明,股权本身也无法辨别真实性,请大家注意潜在风险。




软银还多次在发债时把阿里巴巴的股票作为抵押物——这意味着,一旦软银现金流周转出现问题不得不变卖资产时,抛售阿里巴巴的股票就会成为孙正义的首选。

7月24日,据腾讯《深网》获悉,滴滴此前与部分投资人签订的投资协议包括可转换可赎回优先股条款,如果滴滴在收到投资款若干年内未完成上市或被并购,可能触发赎回条款,投资人有权要求滴滴赎回持有的优先股;除本金之外,滴滴可能还需支付8%左右的年化利息。


对软银来说,愿景基金巨亏只是麻烦的开始。华尔街的分析师们开始担忧,软银集团或将需要为愿景基金的投资损失买单。孙正义为了愿景基金的千亿规模,付出了巨大的代价。在估值泡沫破裂后,其风险开始暴露。


随后8月,又有机构公开转让滴滴出行182.31万股股份,有效期为2020年8月27日。


今年6月,有市场传言称,美团合并滴滴据说已经进入了法务和财务尽调的深入阶段,交易将会非常复杂。且目前还剩3个事情在谈:一是合并后滴滴期权的价值怎么定;二是滴滴高层谁走谁留;三是两家企业有业务交集的部分怎么处理。

而2020年正是首批该类优先股的投资到期年份。




而最近,滴滴的股权甚至出现在了阿里拍卖网站。


该拍卖标的物的介绍写道,目标公司是一家全球领先的手机预约乘车出行平台,提供服务包括出租车、快车、专车、拼车、公交、代驾、企业用车、共享单车、租车、跑腿、外卖服务及金融服务,服务全球超过5.5亿用户。第三方数据显示,截至2019年7月,目标公司注册用户数为5.5亿,年运送量110亿次,2019年12月的月活跃用户数为9253万,三年后冲刺月活8亿,每天服务1亿订单的目标。

如果上市不是目前的好选择,那接受美团的收购邀约是否能成为当下的最优解呢?


对此,宋清辉认为:“对滴滴来说,上市能够保持更高的独立性,可能是目前更好的选择。但市场传言可能并非空穴来风,滴滴与美团合并的可能性是存在的,但尚待进一步观察”。


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